Krach boursier : quoi faire (et ne pas faire) pendant un marché baissier

Pourquoi ton cerveau veut fuir — et pourquoi il a tort

La psychologie comportementale a un nom pour ce que tu ressens quand ton portefeuille plonge : l'aversion aux pertes. Des recherches pionnières des économistes Daniel Kahneman et Amos Tversky ont montré que la douleur d'une perte financière est environ deux fois plus intense que le plaisir d'un gain équivalent. Autrement dit, perdre 5 000 $ fait psychologiquement deux fois plus mal que gagner 5 000 $ fait du bien.

Ce biais est gravé dans notre cerveau depuis des millénaires — fuir le danger immédiat était une stratégie de survie. Sauf que les marchés financiers ne fonctionnent pas comme une menace physique. Vendre en panique ne te sauve pas : ça cristallise la perte. Tant que tu n'as pas vendu, la baisse reste théorique (une « perte sur papier »). Dès que tu vends, la perte devient réelle et permanente — et tu rates ensuite la reprise.

Les krachs sont normaux : un regard sur l'histoire

Depuis 1929, les marchés boursiers nord-américains ont traversé de nombreux marchés baissiers majeurs (définition classique : baisse d'au moins 20 % par rapport au sommet). Voici quelques exemples historiques :

• Krach de 1987 (Lundi Noir) : -22 % en une seule journée. Reprise complète en moins de deux ans.
• Éclatement de la bulle technologique (2000-2002) : -49 % pour le S&P 500. Reprise en cinq à six ans.
• Crise financière mondiale (2008-2009) : -57 %. Reprise complète vers 2013.
• Krach COVID-19 (mars 2020) : -34 % en 33 jours. Reprise complète en moins de six mois.

Il est important de souligner que les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Rien n'assure qu'une reprise surviendra dans un délai donné, ni même qu'elle surviendra du tout pour un titre particulier. Cependant, les grandes économies diversifiées ont historiquement toujours fini par se remettre de leurs crises. C'est l'argument central en faveur de la patience — non pas une garantie, mais un solide historique.

Rester investi et continuer ses cotisations : acheter à rabais

Pendant un marché baissier, chaque cotisation automatique à ton REER, ton CELI ou ton régime de retraite achète des parts à prix réduit. C'est le principe de la moyenne d'achat périodique : en investissant un montant fixe à intervalles réguliers (plutôt que de tenter de « timer le marché »), tu achètes automatiquement plus d'unités quand les prix sont bas et moins quand ils sont élevés.

Tenter de chronométrer le marché est notoirement difficile, même pour les professionnels. Une étude de Vanguard a montré à maintes reprises que les investisseurs qui tentent d'entrer et sortir du marché au bon moment sous-performent en moyenne ceux qui restent investis sur le long terme. Manquer seulement les dix meilleures journées boursières sur vingt ans peut amputer ton rendement de façon dramatique — et ces journées surviennent souvent dans les semaines qui suivent les pires krachs.

Le fonds d'urgence : ta première ligne de défense

La raison principale pour laquelle les gens sont forcés de vendre pendant un krach, c'est qu'ils ont besoin de cet argent pour vivre. C'est là qu'un fonds d'urgence solide (généralement trois à six mois de dépenses essentielles dans un compte épargne à intérêt élevé ou un CPG à court terme) change tout.

• Il t'évite de liquider des placements à perte pour couvrir des dépenses imprévues.
• Il te donne la sérénité psychologique pour ne pas paniquer.
• Il est séparé de tes investissements à long terme — il ne sert pas à investir davantage en bourse.

les organismes canadiens d'éducation financière recommandent de constituer ce coussin financier avant même de commencer à investir en bourse. C'est un fondement, pas un luxe.

Si tu approches de la retraite : le risque de séquence des rendements

Les conseils ci-dessus s'appliquent bien aux investisseurs à long terme qui ont des décennies devant eux. Si tu es à cinq à dix ans de la retraite (ou déjà à la retraite), la situation est différente et mérite une attention particulière : c'est ce qu'on appelle le risque de séquence des rendements.

Si un krach majeur survient juste avant ou au début de ta retraite, et que tu dois puiser dans tes placements pour vivre, tu vends des parts au creux — sans avoir le temps de récupérer. C'est pourquoi les conseillers financiers recommandent généralement de diversifier vers des obligations, des CPG et de l'encaisse à mesure qu'on approche de la retraite. Ces actifs sont moins volatils et peuvent servir de « réservoir » pour les retraits pendant que les actions se remettent. Un plan de décaissement bien structuré, idéalement revu avec un conseiller inscrit, est essentiel à cette étape.

Enfin, quel que soit ton stade de vie : évite de vérifier ton portefeuille tous les jours pendant un marché baissier. Les études montrent que la fréquence d'observation augmente l'anxiété et la tentation de réagir impulsivement. Fais confiance à ta stratégie, pas à tes émotions du moment.

Questions fréquentes