WealthComment acheter et vendre un FNB : types d'ordres et écart cours acheteur-vendeur
L'ordre au cours du marché : simple, mais pas toujours optimal
Un ordre au cours du marché (ou market order) est l'option la plus simple : tu demandes d'acheter (ou de vendre) le FNB immédiatement au meilleur prix disponible sur le marché à ce moment-là. L'exécution est quasi garantie — mais le prix exact, lui, ne l'est pas.
Pour un FNB très liquide comme le XIU (iShares S&P/TSX 60, coté à Toronto) ou le XAW, l'écart entre le prix affiché et le prix d'exécution sera généralement minime. Mais pour un FNB spécialisé ou peu transigé, tu pourrais payer quelques cents de plus par unité sans t'y attendre. Ce n'est pas dramatique sur un petit achat, mais sur 10 000 $, ça peut représenter quelques dizaines de dollars gaspillés.
Quand utiliser un ordre au marché : quand tu achètes un FNB très liquide (volume quotidien élevé) et que tu veux une exécution rapide sans te soucier du prix à la décimale près.
Penche pour l'ORDRE AU MARCHÉ si...
- Tu achètes un FNB très liquide à volume quotidien élevé (ex. XIU, XEQT)
- Tu veux une exécution rapide et quasi garantie
- Le prix exact à la décimale près ne t'inquiète pas
Penche pour l'ORDRE À COURS LIMITÉ si...
- Tu es un investisseur débutant — c'est la pratique recommandée par défaut
- Tu veux contrôler le prix maximum payé, sans mauvaise surprise
- Tu achètes un FNB de niche ou à faible volume, où le prix peut bouger contre toi
- Tu acceptes que l'ordre puisse ne pas s'exécuter si le marché n'atteint jamais ton prix cible
L'ordre à cours limité : toi qui fixes les règles
Un ordre à cours limité (limit order) te permet de fixer le prix maximum que tu es prêt à payer à l'achat — ou le prix minimum que tu acceptes à la vente. Ton ordre ne s'exécute que si le marché atteint ce prix.
Exemple concret : le FNB affiche un prix demandé de 28,05 $. Tu places un ordre à cours limité à 28,00 $. Si le prix descend à 28,00 $ ou moins, ton ordre s'exécute. Sinon, il reste en attente (ou expire à la fin de la journée si tu choisis « valable pour la journée »).
- Avantage : tu contrôles le prix maximal que tu paies. Zéro mauvaise surprise.
- Inconvénient : l'ordre peut ne pas s'exécuter si le marché ne touche jamais ton prix cible.
Pour la grande majorité des achats de FNB, l'ordre à cours limité est une pratique utile aux investisseurs qui débutent — il t'évite de te faire surprendre par un écart de prix soudain.
| Gros FNB liquides (ex. XIU, XEQT) | Petits FNB de niche | |
|---|---|---|
| Écart bid-ask typique | 0,01 $ à 0,02 $ par unité | 0,10 $ ou plus par unité |
| Coût caché sur 500 unités | Négligeable | 50 $, en plus des frais de courtage |
L'écart cours acheteur-vendeur : le coût caché que personne ne mentionne
Chaque FNB (comme chaque action) a deux prix affichés simultanément :
- Le cours acheteur (bid) : le prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer.
- Le cours vendeur (ask ou offer) : le prix le plus bas qu'un vendeur accepte.
L'écart bid-ask (spread), c'est la différence entre ces deux chiffres. Si le bid est à 27,98 $ et le ask à 28,02 $, l'écart est de 0,04 $. Si tu achètes au ask et que tu revends immédiatement au bid, tu perds ces 0,04 $ par unité — même si le marché n'a pas bougé.
Pour les gros FNB comme XIU ou XEQT, cet écart est souvent de 0,01 $ à 0,02 $ — négligeable. Mais pour un petit FNB de niche, il peut atteindre 0,10 $ ou plus par unité. Sur 500 unités, c'est 50 $ de coût caché, en plus des frais de courtage. C'est pourquoi les ordres à cours limité sont particulièrement utiles avec les FNB moins liquides : tu évites de payer le ask plein pot sans le vouloir.
| Plage horaire | Ce qui se passe |
|---|---|
| 9 h 30 ET (ouverture) | Marché en ébullition — les teneurs de marché élargissent l'écart bid-ask |
| 15 h 50–16 h 00 ET (avant la clôture) | Marché en ébullition — les teneurs de marché élargissent l'écart bid-ask |
| Attendre 15 à 30 min après l'ouverture | Recommandé : les écarts se sont calmés |
| Éviter les 10 dernières minutes avant la clôture | Recommandé : éviter l'écart élargi de clôture |
Évite les premières et dernières minutes : les spreads s'élargissent
À l'ouverture de la Bourse de Toronto (9 h 30 ET) et dans les dernières minutes avant la clôture (vers 15 h 50–16 h 00 ET), le marché est en ébullition. Les teneurs de marché (market makers) — ces intermédiaires qui s'engagent à acheter et vendre pour maintenir la liquidité — élargissent leur écart bid-ask pendant ces périodes de forte volatilité, pour se protéger contre les mouvements rapides de prix.
Résultat pratique : si tu passes un ordre au marché à 9 h 31, tu risques de payer un prix moins favorable qu'à 10 h 30, quand les eaux se sont calmées. La règle simple : attends au moins 15 à 30 minutes après l'ouverture pour passer ton ordre, et évite les 10 dernières minutes avant la clôture. Ce conseil est mentionné par GetSmarterAboutMoney (Commission des valeurs mobilières de l'Ontario) pour les investisseurs qui achètent des FNB.
Ça ne veut pas dire que tu dois surveiller le marché à la minute près — un investisseur à long terme qui achète un FNB indiciel une fois par mois n'a pas à s'obséder du timing. Mais si tu as le choix, préfère le milieu de séance.
Le règlement T+1 : ton argent ne bouge pas instantanément
Quand tu achètes un FNB, la transaction est confirmée immédiatement — mais le règlement (le transfert effectif de l'argent et des titres) prend un jour ouvrable après la date de la transaction. C'est ce qu'on appelle le cycle T+1 (Transaction + 1 jour).
En pratique, ça signifie :
- Tu achètes le lundi → ton compte est débité et les FNB sont officiellement à toi le mardi.
- Si tu vends un FNB, le produit de la vente sera disponible pour un autre achat ou un retrait le lendemain ouvrable.
Le Canada est passé au T+1 en mai 2024, en synchronisation avec les États-Unis, pour réduire le risque de contrepartie dans le système financier. Pour toi en tant qu'investisseur ordinaire, l'impact est minimal — ton courtier gère ça automatiquement. Mais si tu vends un FNB un vendredi pour financer un autre achat, sache que les fonds ne seront techniquement disponibles que le lundi suivant.
Questions fréquentes
Est-ce que je peux perdre de l'argent juste à cause de l'écart bid-ask ?
Techniquement, oui : si tu achètes au prix ask et revends immédiatement au prix bid, tu encaisses une petite perte égale à l'écart. En pratique, pour un investisseur à long terme qui conserve ses FNB des mois ou des années, cet écart est négligeable comparé aux gains potentiels. C'est surtout important si tu achètes et revends fréquemment.
Que se passe-t-il si mon ordre à cours limité n'est pas exécuté ?
L'ordre reste en attente jusqu'à ce que le prix cible soit atteint, ou jusqu'à l'expiration que tu as fixée (en général « valable pour la journée »). À la clôture du marché, l'ordre non exécuté est annulé automatiquement. Tu peux le replacer le lendemain si tu veux.
Y a-t-il une différence entre acheter un FNB canadien et un FNB américain depuis un compte canadien ?
Oui : les FNB américains sont cotés en dollars US. Si ton compte est en dollars canadiens, ton courtier convertira la devise (avec des frais de change). Certains courtiers offrent des comptes en USD pour éviter cette conversion. Les principes d'ordre au marché et à cours limité s'appliquent de la même façon.
L'ordre à cours limité est-il recommandé pour tous les FNB ?
Pour les gros FNB très liquides (XIU, XEQT, ZAG…), un ordre au marché est généralement sans risque. Pour les FNB de niche ou à faible volume, l'ordre à cours limité est préférable pour maîtriser le prix d'achat. En cas de doute, l'ordre à cours limité est la valeur sûre.
Sources et références
- GetSmarterAboutMoney (OSC)
- Autorités canadiennes en valeurs mobilières — information aux investisseurs
Contenu éducatif ; vérifie les chiffres auprès des sources officielles avant d'agir.