Les fonds communs et les FNB permettent tous deux de détenir un panier diversifié de placements en un seul achat, mais leur structure, leur tarification et leur mode de négociation diffèrent grandement. Comprendre ces différences aide à choisir l'option qui convient à votre situation.
Un fonds commun de placement et un fonds négocié en bourse (FNB) mettent tous deux en commun l'argent de plusieurs investisseurs pour acheter un portefeuille d'actions, d'obligations ou d'autres actifs. En ce sens, ils répondent au même besoin de base : permettre à un investisseur individuel d'obtenir une large diversification sans devoir acheter des dizaines, voire des centaines, de titres individuels. Les vraies différences apparaissent dans la structure, la tarification et l'accès au jour le jour.
Un fonds commun est évalué une seule fois par jour ouvrable. À la fin de la journée boursière, la société de fonds calcule la valeur liquidative (VL) du fonds selon les cours de clôture de tout ce qu'il détient, et ce prix unique s'applique à tous les ordres d'achat ou de vente soumis ce jour-là. On ne voit pas le prix bouger en temps réel et il n'est pas possible de placer un ordre à cours limité ou de négocier en intrajournalier : chaque transaction se règle à la même VL de fin de journée, peu importe le moment où l'ordre est passé.
Les fonds communs s'achètent généralement directement auprès d'une société de fonds, d'une banque ou par l'entremise d'un conseiller, plutôt que via une bourse. Beaucoup de Canadiens détiennent des fonds communs dans un REER collectif au travail, dans un compte bancaire, ou par l'intermédiaire d'une relation avec un conseiller, ce qui explique en partie pourquoi les fonds communs demeurent si répandus malgré la croissance des FNB.
Un FNB, au contraire, se négocie en bourse tout au long de la journée, tout comme une action individuelle. Son prix bouge continuellement selon l'offre et la demande (qui suit normalement de très près la valeur des titres sous-jacents), et il est possible de placer des ordres au marché, à cours limité ou stop, exactement comme pour une action d'entreprise. Cela signifie qu'un compte de courtage est nécessaire pour acheter et vendre des FNB — on ne peut pas les acheter directement auprès du gestionnaire du fonds, comme c'est souvent le cas pour les fonds communs.
Puisque les parts de FNB s'échangent entre investisseurs en bourse, l'achat ou la vente d'une part ne force pas nécessairement le fonds à acheter ou vendre ses titres sous-jacents, ce qui explique en partie pourquoi plusieurs FNB peuvent fonctionner à un coût continu plus bas qu'un fonds commun comparable.
Les fonds communs comme les FNB facturent un ratio des frais de gestion (RFG) — des frais annuels, exprimés en pourcentage de votre investissement, qui couvrent les coûts de gestion et d'exploitation du fonds. Le RFG est déduit automatiquement du rendement du fonds, donc on le voit rarement comme une charge distincte, mais il réduit directement le rendement qu'on conserve réellement au fil du temps.
Le Canada a historiquement été reconnu à l'échelle internationale pour avoir des frais de fonds communs parmi les plus élevés des marchés développés, particulièrement pour les fonds d'actions gérés activement et vendus via les réseaux traditionnels de conseillers. Les FNB qui suivent un indice de façon passive, et de plus en plus les fonds communs indiciels également, tendent à facturer des RFG nettement plus bas que les fonds communs gérés activement, puisqu'il n'y a pas d'équipe d'analystes qui tente de choisir les titres gagnants — le fonds ne fait que suivre un indice. Sur de longues périodes de détention, même une différence de RFG en apparence minime peut se composer en un écart important sur la valeur finale du portefeuille, d'où l'intérêt de toujours comparer le RFG de tout fonds envisagé.
C'est un domaine où les fonds communs conservent souvent un avantage pratique pour les petits investisseurs ou ceux qui automatisent leurs cotisations. Beaucoup de fonds communs permettent de mettre en place un plan de cotisation préautorisée qui investit automatiquement un montant fixe selon un calendrier — par exemple à chaque paie — et certains permettent d'entrer avec de très petits montants initiaux, voire sans minimum. Comme les achats de fonds communs sont traités directement par la société de fonds plutôt que par négociation boursière, investir un montant précis (par exemple exactement 200 $) est simple, et des parts fractionnaires sont tout simplement émises pour compléter le montant.
Les FNB, étant négociés en bourse, s'achètent historiquement en parts entières au prix du marché en vigueur, ce qui peut compliquer l'investissement automatique d'un montant précis. Certains courtiers offrent désormais l'achat de parts fractionnaires de FNB ou des plans d'achat récurrent automatisés, ce qui réduit cet écart, mais la disponibilité et les caractéristiques varient d'un courtier à l'autre — il vaut la peine de vérifier ce que votre plateforme offre réellement avant de présumer que l'investissement automatique en FNB fonctionne partout de la même façon.
Un FNB détenu via un compte de courtage autogéré peut convenir aux investisseurs à l'aise de gérer leur propre compte, qui veulent plus de contrôle sur le moment précis d'entrée et le type d'ordre, et qui souhaitent garder les frais continus aussi bas que possible sur un long horizon. C'est le type de position que des outils comme WealthWise servent couramment à suivre aux côtés d'autres comptes, puisque les positions en FNB se mettent à jour avec les prix réels du marché tout au long de la journée.
Un fonds commun peut convenir aux investisseurs qui valorisent des cotisations automatiques sans tracas ni friction de montant minimum, qui participent à un régime collectif au travail où seuls les fonds communs sont offerts, ou qui préfèrent travailler avec un conseiller qui sélectionne et surveille les fonds en leur nom. Aucune des deux structures n'est intrinsèquement meilleure pour toutes les situations : le bon choix dépend du niveau d'implication souhaité, du compte ou de la plateforme utilisée, et de l'importance accordée à la minimisation des frais continus par rapport à la commodité et à l'accompagnement.
Peu importe la structure choisie, il vaut la peine de vérifier périodiquement quel RFG on paie réellement, ce que le fonds détient en dessous, et si cela correspond toujours à ses objectifs — les frais comme les avoirs peuvent évoluer au fil du temps à mesure que l'offre de fonds change. Revoir ses relevés une ou deux fois par année est une habitude simple qui rapporte, peu importe le type de fonds détenu.
Pas toujours, mais les FNB gérés passivement et les fonds indiciels affichent généralement des RFG plus bas que les fonds communs gérés activement, puisqu'aucune équipe ne sélectionne activement les titres. Il vaut quand même la peine de comparer le RFG précis de chaque fonds avant de le présumer.
Généralement non. Les FNB se négocient en bourse, donc un compte de courtage est nécessaire pour passer des ordres d'achat et de vente, contrairement à plusieurs fonds communs qui peuvent s'acheter directement auprès de la société de fonds ou par l'entremise d'une banque.
Certains courtiers offrent maintenant des plans d'achat récurrent automatisés ou des parts fractionnaires pour les FNB, mais ce n'est pas universel. Les fonds communs traditionnels offrent des plans de cotisation préautorisée depuis longtemps, donc il vaut la peine de vérifier ce que votre courtier permet.
Oui. Beaucoup d'investisseurs détiennent un mélange des deux, par exemple un régime collectif de fonds communs au travail tout en détenant des FNB dans un compte de courtage personnel. Suivre les deux ensemble donne une vue plus claire de sa diversification globale et de ses frais.
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