La règle de 4 % : taux de retrait sécuritaire pour les Canadiens

L'origine : l'étude Trinity de 1998

La règle de 4 % tire son nom d'une étude publiée en 1998 par trois professeurs de l'Université Trinity, au Texas : Philip Cooley, Carl Hubbard et Daniel Walz. Leur question était simple : à quel taux de retrait un retraité peut-il puiser dans un portefeuille mixte (actions et obligations) pendant 30 ans sans jamais l'épuiser?

En analysant les données historiques des marchés américains, ils ont conclu qu'un taux de retrait initial de 4 %, ajusté à l'inflation chaque année, offrait un taux de succès élevé — souvent cité autour de 95 % — sur la période de 30 ans. L'étude a été mise à jour plusieurs fois depuis, avec des résultats globalement cohérents. C'est de là que vient le fameux chiffre : une règle empirique, pas une garantie mathématique.

Ton numéro FIRE : la formule des 25×

La règle de 4 % implique une formule de planification très pratique : multiplie tes dépenses annuelles par 25 pour obtenir le portefeuille dont tu as besoin. C'est ton numéro FIRE.

• Dépenses annuelles de 40 000 $ → portefeuille cible de 1 000 000 $
• Dépenses annuelles de 60 000 $ → portefeuille cible de 1 500 000 $
• Dépenses annuelles de 80 000 $ → portefeuille cible de 2 000 000 $

La logique est simple : 4 % de 1 000 000 $ = 40 000 $. Tu peux utiliser notre calculatrice FIRE pour personnaliser ce calcul selon ton taux d'épargne et ton horizon de retraite. Ce nombre représente ce que ton portefeuille doit produire — pas nécessairement ton revenu de retraite total.

Les critiques et le risque de séquence des rendements

La règle de 4 % n'est pas sans failles, et ses créateurs eux-mêmes insistent sur le fait qu'il s'agit d'une ligne directrice, pas d'une garantie. La critique la plus importante est le risque de séquence des rendements : si les marchés s'effondrent dans les premières années de ta retraite, tu vends des actifs dépréciés pour couvrir tes dépenses, ce qui réduit de façon permanente la taille de ton portefeuille, même si les marchés se redressent ensuite.

D'autres limites importantes :

• Horizon de 30 ans seulement : l'étude Trinity visait une retraite de 30 ans. Si tu prends ta retraite à 40 ans et espères vivre jusqu'à 90 ou 95 ans, ton horizon est de 50–55 ans. La règle de 4 % est nettement moins fiable sur ces périodes.
• Données américaines : les rendements historiques des marchés américains sont parmi les plus élevés au monde. Les études utilisant des données mondiales ou canadiennes suggèrent des taux plus conservateurs.
• Frais et impôts non inclus : l'étude ne tient pas compte de la fiscalité ni des frais de gestion, qui peuvent gruger 0,5 à 1 % ou plus par an.
• Dépenses variables : la vie n'est pas linéaire. Une maladie grave, un divorce ou des travaux majeurs peuvent faire exploser le budget d'une année.

Les nuances canadiennes : RPC/RRQ et PSV changent le calcul

Au Canada, deux programmes publics majeurs viennent changer l'équation de façon significative :

• Le Régime de pensions du Canada (RPC) ou le Régime de rentes du Québec (RRQ) : selon tes cotisations, tu peux recevoir plusieurs centaines à plus de 1 300 $ par mois à 65 ans, davantage si tu diffères jusqu'à 70 ans.
• La Pension de la Sécurité de la vieillesse (PSV) : à 65 ans, la plupart des résidents canadiens reçoivent la PSV (environ 700 $ par mois en 2025, indexée). À revenu modeste, le Supplément de revenu garanti (SRG) s'y ajoute.

Ces revenus garantis réduisent ce que ton portefeuille doit couvrir. Si tes dépenses sont de 50 000 $ par an et que le RPC + PSV te donnent 20 000 $, ton portefeuille n'a qu'à produire 30 000 $ — soit un capital cible de 750 000 $ plutôt que 1 250 000 $. C'est pourquoi le numéro FIRE canadien peut être sensiblement inférieur à celui d'un Américain dans la même situation. La fiscalité joue aussi un rôle : les retraits de REER/FERR sont imposables comme un revenu, alors que les retraits CELI sont libres d'impôt. Un bon séquençage fiscal peut préserver des dizaines de milliers de dollars sur une longue retraite.

Quel taux utiliser? Une boussole, pas une règle absolue

Face à ces nuances, plusieurs planificateurs et chercheurs suggèrent des ajustements selon la situation :

• Retraite de 30 ans (65 ans, espérance de vie normale) : 4 % reste une approximation raisonnable pour une allocation équilibrée, selon les données historiques.
• Retraite de 40–50 ans (retraite anticipée à 45–50 ans) : un taux de 3 à 3,5 % est souvent recommandé, correspondant à un multiple de 29–33× les dépenses.
• Retraite très longue ou portefeuille conservateur : certains planificateurs évoquent 2,5–3 %, surtout en contexte de valorisations élevées.

Le taux de retrait idéal est personnel. Il dépend de ton âge à la retraite, de ton allocation d'actifs, de tes sources de revenus garantis (RPC, RRQ, PSV, rente, immobilier), de ta tolérance au risque et de ta flexibilité à réduire tes dépenses si les marchés plongent. La règle de 4 % est un excellent point de départ pour la réflexion — pas un chèque en blanc. Consulte un planificateur financier agréé (PFA) pour un plan adapté à ta situation réelle.

Questions fréquentes